□张弛
在义乌，“出海”的变化藏在一间店铺的尺度里。
在义乌国际商贸城一区，记者发现一个颇具象征意义的细节：老市场里的9平方米店铺，曾经足够完成样品展示和批发交易；如今，越来越多商户需要更大空间承载直播、零售、原创设计和品牌展示。店铺面积的变化，也折射出中国企业“出海”方式的变化。“‘出海’不是一时的周期现象，而是‘中国制造’步入成熟期后的必然选择。”天风证券研究所新兴产业研究员戴飞告诉记者，中国企业的“出海”逻辑正在变化，从设厂转口、赚取价差，转向在海外建实体、配研发团队，并带动供应链上下游一起“走出去”。
国泰基金宏观策略研究员杨轶婷进一步将“抗风险能力”列为评估出海上市企业长期价值的重要维度。她表示，企业“出海”后面临的风险复杂度、不可控度显著高于本土经营阶段，产业链协同、产能多元化、外汇风险管理和跨文化管理能力，都会影响企业“出海”韧性。
市场组织能力：把海量供给变成全球生意
习近平总书记曾以“‘莫名其妙’的发展、‘无中生有’的发展、‘点石成金’的发展”精辟点明“义乌发展经验”的精髓。
义乌不临海、不沿边，也并未拥有大城市的资源禀赋，却从“鸡毛换糖”发展成全球小商品贸易的重要枢纽。它最早打动全球买家的，是“货全”和“价低”。但今天的义乌不再仅仅是某一款商品有多便宜，而是这个市场如何把海量商户、产业带、海外采购商和跨境服务重新组织起来。“小商品城的长期价值，主要体现在中国供应链全球化红利、数字贸易平台价值重估和品牌‘出海’生态提升三个层面。”东方证券零售美护新消费首席分析师陈笑认为，义乌市场每年都有大量存货单位（SKU）更新，背后连接的是长三角乃至全国庞大的制造产业带。义乌作为关键窗口，正在不断放大中国供应链的全球优势。
在外部环境波动加剧时，这种生态化能力尤为重要。小商品城董秘许航提到，中东局势紧张时，公司第一时间与迪拜海外分市场沟通，确认市场正常开业、交易基本正常。短期冲击更多体现在物流和回款节奏上，但义乌经营户与海外客户长期合作，具备较强的风险识别和应对能力。
小商品城也在主动分散风险。公司从2024年开始推进品牌“出海”计划，截至2025年末，已在全球36个国家落地78个项目，服务5000多家企业。2026年，公司计划新增品牌“出海”项目30个以上，并在海湾地区建设分市场。“这里最大的特点，就是一直有新产品。”一位来自马来西亚的采购商告诉记者，在义乌采购多年，他最深的感受不是商品越来越多，而是商品越来越新，每次来，总能发现一些以前没有的产品。
供应链韧性：守住资源与通道
企业走得越远，对全球供应链的依赖也越深。海外市场能否持续经营，除了产品和品牌，还要看关键原料能不能稳定获得、生产环节能不能顺畅衔接、货物能不能按时运抵客户手中。
东方证券交通运输首席分析师尹嘉骐表示，企业“出海”表面上是产品、渠道和品牌“走出去”，背后更基础的问题是货物能否有效履约，能源和大宗商品能否得到保障。沿着这条链条，华友钴业向海外布局资源和制造基地，宁波港则以航线、海铁联运和全球物流节点连接资源产地、生产基地与消费市场。
在制造端，华友钴业围绕资源产地和下游市场延伸产业链：在印尼打通镍钴资源、绿色精炼和三元前驱体生产，在匈牙利建设高镍三元正极项目，在韩国与下游客户合资建厂，进一步融入全球头部电池企业和车企供应链。由此，公司构建起从资源开发、冶炼加工、新能源材料制造到资源循环回收的一体化产业体系。
筑牢安全屏障：更高水平地组织全球化
义乌9平方米店铺里的珍珠首饰，全球数贸中心里的AI眼镜和无人机，春风动力销往欧美市场的全地形车，华友钴业扎根海外的镍钴锂资源，宁波舟山港昼夜流转的集装箱，共同构成中国资产“出海”的一个切面。
这些样本所揭示的，并不是简单的“海外收入增长”故事。关税、汇率、地缘冲突、资源争夺、合规审查等都在重塑企业“走出去”的门槛。中国企业“出海”的核心命题，也随之从“能不能卖出去”，转向“能不能站得住”。“越来越多江浙企业正从产品出口升级为全球经营。”华泰柏瑞基金消费组负责人彭邦泰表示，未来更值得关注的，是具备供应链配套能力、优质供给能力、多区域扩张能力，以及能够在海外形成品牌认知和渠道体系的公司。
从这个意义上看，中国资产的安全性，不是靠减少全球化，而是靠更高水平地组织全球化。小商品城、春风动力、华友钴业、宁波港分处不同产业，却像四块拼图，共同拼出中国资产“出海”的新图景。它们不是简单地把中国商品送往海外，而是在全球范围内重新搭建市场网络、制造网络、资源网络和物流网络。
从“走出去”到“站得住”，中国上市公司的“出海”答案不在口号里，而在一次次订单、交付和复购中。中国资产的成色，也要到那里去看。 （来源：金融时报）
