□蒋习
作为中国改革开放前沿阵地的上海，正在积极发挥金融要素市场和现货交易平台的集聚效应，提升有色金属大宗商品能级。“这份《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》 （以下简称《行动方案》）是一次关键历史窗口期的主动‘亮剑’，其核心目标是将上海的交易所优势，升维为国家在关键资源领域的定价权优势与产业安全屏障，以应对剧烈变化的全球地缘政治与产业竞争格局。”罗兰贝格副合伙人邱泽宇日前表示。
邱泽宇进一步指出，中美在关键矿产供应链上的角力、俄乌等地缘冲突对资源流通的冲击，以及一些资源国政策的不确定性，使得保障稳定、成本可控的资源供给变得空前重要。
随着新能源汽车、航空航天、半导体等战略性新兴产业加快发展，有色金属已成为全球产业竞争和科技创新的重要基础性资源。
邱泽宇指出，以铜为例，从AI数据中心的液冷系统、连接器、线缆到芯片内部的引线框架，其需求正随技术革命激增。
此外，关税变化、大国金融博弈以及地缘冲突，已开始实质性影响实体企业的合同执行、结算货币与交易路径。“近一年来，全球大宗商品的金融与贸易体系正在经历深刻重构，”邱泽宇表示，上海此时推动国际化，正是要主动参与规则制定，将“上海价格”从参考指标升级为全球产业自愿采用的贸易定价基准，为中国企业创造主场优势。
长期以来，全球有色金属定价权多被伦敦金属交易所(LME)等海外机构掌控。上海瞄准有色金属全球定价权，则具备自身的优势。“上海具备结构性、生态性优势，是难以复制的。它并非单一的金融中心，而是一个根植于全球最大制造业腹地、集成熟交易市场、一流金融基础设施与深厚产业品牌于一体的‘产融共生体’。”邱泽宇表示。
在产业层面，中国有色金属行业快速发展，已成为全球最大的有色金属生产国和消费国，铝、铜、铅、锌、钨等关键有色金属的产量居世界前列。
邱泽宇认为，长三角乃至整个中国构成了全球最完整的有色金属产业链。前端连接全球矿山资源，中端集聚了世界级的冶炼加工与高端材料生产企业，下游则直接对接新能源汽车、消费电子等全球最大的终端消费市场。“这种从‘资源端’到‘产业端’再到‘消费端’的全链条深度嵌入，使得上海的市场波动能实时反映中国实体经济的体温，其价格发现因此具备无与伦比的真实性和代表性。”邱泽宇表示。
在现货市场方面，上海有色网金属交易中心、上海有色金属交易中心等平台加快集聚发展。2025年，上海还出台《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025—2027年）》，并成立国茂控股，积极参与全球大宗商品资源配置。
在产业端，实体企业套保成本降低、经营风险可控，汽车、家电、新能源等有色金属下游行业直接受益；贸易商国际化运营与清算便利度提升，全球竞争力增强；金融机构衍生品业务、跨境结算及供应链金融需求持续增长，业务创新空间进一步拓宽。
以铜产业链为例，邱泽宇指出，《行动方案》着力提升市场流动性、开放度和定价影响力，直接有利于拥有上游资源的企业，它们能更有效地进行资源配置和价格锁定。同时，能够提供专业套保、基差贸易等服务的企业将迎来业务扩容机会。
与此同时，传统“赌行情”的贸易商与风控薄弱的生产、加工企业，短期内将面临挑战。
邱泽宇认为，政策推动定价透明化和工具规范化，将挤压依靠信息不对称的传统贸易模式。对于中游加工企业而言，若不能快速建立专业的期货套期保值体系，将在价格剧烈波动中面临巨大的经营风险。
中长期看，邱泽宇表示，一个更具深度和效率的上海市场，将为整个产业链提供更优的价格信号和风险管理工具，系统性地提升中国有色金属产业的整体韧性与国际竞争力。
