□本报记者 常河山
当地时间12月3日，英国伦敦金属交易所(LME)铜价格一度触及每吨11540美元，12月7日为11665美元/吨，12月8日又升至11709美元/吨。到了12月9日，LME现货铜官方结算价回调至11565美元/吨，但仍然处于高位。
2025年以来，国际铜价处于上涨趋势，在该趋势下铜资源流向发生了哪些变化？全球铜价涨势又预示着什么？中国作为铜消费大国，如何才能争取更多市场主动？
“谁”在推动铜价飙升？
一年来，全球铜价不断刷新着历史新高。
2024年12月至2025年2月，国际铜价从8760美元/吨起步，逐步攀升至9500美元/吨左右，涨幅约8%，主要受美联储降息预期和中国需求回暖推动。
2025年3~6月，国际铜价在9500~10000美元区间波动整理，上半年整体涨幅约4.5%。7~9月，国际铜价加速上涨，主要受印尼铜矿供应中断影响。11月至12月5日，国际铜价持续攀升。12月3日达11540美元，刷新历史纪录，两个月内涨幅约5%。
造成铜价高企的诸多因素中，铜资源的全球分布、生产与消费，以及美国的贸易政策等，都是不可忽视的存在。
据世界金属统计局（WBMS）及国际铜研究组织（ICSG）的最新数据，2024年全球精炼铜消费量约为2733万吨，呈现供需紧平衡态势。国际铜研究小组ICSG数据显示，中国（全球最大铜消费国），2024年精炼铜消费量为1595万吨，全球占比58%；欧盟15国2024年精炼铜消费量为292.2万吨，全球占比11%；美国2024年精炼铜消费量为162.4万吨，全球占比6%。
金融专家陈思进在接受现代物流报记者采访时表示，全球铜价飙升源于供需、宏观与金融的多重共振：美联储降息预期压低美元，推动资金涌入大宗商品；中国地产“保交楼”、电网特高压及新能源产业，年增45万吨用铜需求；印尼Grasberg矿山停产、智利矿品位下降致供应收缩，铜精矿现货TC跌破20美元/吨；LME与COMEX基金净多头持仓创新高，又进一步放大了波动。
2025年8月1日起，美国对进口铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税。这让市场对未来铜市产生了恐慌，甚至引发一定程度的全球铜贸易“抢运潮”。
铜市“抢运潮”下全球变局
“抢运潮”还在继续。
再加上今年以来伴随关税预期与套利空间的起伏，芝加哥商品交易所（CME）的铜库存上演了一场“过山车式”的增长。
数据显示，CME在2月触及8.39万吨后开始激增并突破33.5万吨，远超伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）的铜库存总和（约为19.7万吨）。
要知道，LME和SHFE是全球另外两大铜交易中心，覆盖欧洲、亚洲主要市场，CME库存的反超，标志着全球铜的流动重心已悄然向美国倾斜。
美国原来的铜供应国，比如智利、秘鲁，也加大了对美国的出口。
陈思进告诉现代物流报记者，高铜价正重构全球供应链。
欧洲铜出库量增30%，贸易流转向“中国—欧美”，运费溢价攀升；长单加工费已进入“零时代”——当前执行的2025年长单基准价虽为21.25美元/吨，但现货加工费已跌至-43美元/吨的负值区间，冶炼厂被迫减产，废铜替代比升至28%，但库存仅够支撑6周。
市场为了规避潜在关税风险，大量铜金属正加速流向美国。摩科瑞资深交易员Kostas Bintas警告，若这一趋势延续，美国以外市场尤其是亚洲，可能很快面临阴极铜实质性短缺，进而触发价格新一轮加速上涨。
国际能源署数据显示，到2035年全球铜供应缺口仍将达到20%。
供需裂变催生破局之策
全球铜价的飙涨，给下游制造业带来巨大成本压力。
业界人士测算，铜占空调总成本20%～25%，单台空调用铜6~8公斤。铜价上涨使单台空调成本增加120~300元不等，企业利润率从8%降至3%。
在这样的境况下，部分低毛利订单只能推掉，否则就得亏本。
关税政策下，美国也无法安身事外。CRU Group 预测，若美国50%铜关税持续，2026年美国电动车平均生产成本将增加2300美元。《鲸平台》智库专家郭施亮对现代物流报记者表示，全球铜价持续上涨，带来了综合成本拉升；对相关企业来说，成本上涨是不得不考虑的因素。他建议，可以借助期货期权市场进行风险对冲，或者积极寻找可替代的材料降低综合成本，技术创新与技术替代会是未来需要考虑的因素。
陈思进表示，中国方面已多维度应对：国储年内轮储8万吨铜，计划共享库存信息；2025年再生铜目标400万吨，废铜企业享增值税优惠；锁定蒙古、老挝100万吨权益矿；推广新技术降铜耗8%～10%；借沪铜期货锁定成本，对冲汇率与溢价风险。
经济学家谭浩俊告诉现代物流报记者，铜价的上涨，对需求量大的中国而言，成本压力是比较大的；有效应对这一问题，除了加强国内铜矿的有效开采和充分利用之外，发展新能源车要有规划，要支持优质企业发展；用铜企业要加强技术创新，寻找性价比高的铜替代金属。同时，我们也要扩大铜资源的供应渠道，避免因铜的供给上游仅限于个别国家而让铜供应链被动。此外，还可以通过参股等方式，扩大对外投资，保证铜供应链上游的稳定性、有效性。
