□ 沈娇娇
日前，在上海证券交易所国际投资者大会上，摩根士丹利证券（中国）有限公司首席执行官钱菁就中国企业海外并购趋势、成功核心要素及能力提升路径发表了重磅观点。
她指出，近年来中国企业海外并购市场呈现出多维度演进的鲜明特征，国有企业与民营企业“双轮驱动”格局凸显，同时外资参与中国先进产业的深度与广度持续提升。
在国有企业全球化布局方面，“一带一路”倡议的深入推进为跨境并购提供了重要指引。民营企业的“出海”活力同样令人瞩目，这些企业通过引入海外主权基金、外资PE基金等多元化资本，有效解决了全球业务扩张的资金需求，加速了国际市场渗透进程。
在剖析跨境并购成功密码时，钱菁提出四大核心要素，其中战略规划、企业文化与交易时机的重要性尤为突出。她强调，清晰的战略规划是并购成功的前提，企业必须明确并购标的选择标准与战略目标；企业文化的相通性往往被忽视，却直接关系到治理效率与投后整合效果；恰当的交易时机则需要把握市场变化节点，在交易双方诉求互补、内外部环境有利的“天时地利人和”时刻推进交易。
针对中国企业如何提升跨境并购能力，钱菁从人才建设、机构选择、制度适配与整合管理四个维度提出建议。她认为，企业应组建具备行业认知、估值分析、法律合规等专业能力的内部并购团队，同时要重视专业中介机构的价值，舍得投入以获取流程管理、谈判技巧与国际网络资源支持。在制度层面，她建议监管机构进一步加强制度供给，在审批流程优化、市场化条款包容等方面接轨国际惯例。
